尊敬的受益人：

華宸信托有限責任公司于2015年4月30日設(shè)立了“華宸?祥云飛龍1號股權(quán)投資集合資金信托計劃”（以下簡稱“本信托”）。作為受托人，現(xiàn)就本信托成立至2020年3月31日的信托事務向受益人報告如下，并為報告中所載資料的真實性、準確性和完整性負責。報告書中的內(nèi)容由本信托的受托人負責解釋。

一、信托計劃概要

1、信托計劃成立日：2015年4月30日；

2、信托計劃規(guī)模：人民幣20,000萬元；

3、信托計劃期限：2015年4月30日到2020年4月30日。

二、信托財產(chǎn)專戶開立情況

在信托計劃成立前，受托人為本信托開立了信托財產(chǎn)專戶，信托專戶的開戶銀行為中國銀行呼和浩特市大學東路支行，賬號為1524 3983 3983。

三、信托資金的運用

信托計劃將信托資金投資于內(nèi)蒙古助創(chuàng)聚海股權(quán)投資中心（有限合伙）（以下簡稱：助創(chuàng)聚海），擔任內(nèi)蒙古助創(chuàng)聚海股權(quán)投資中心（有限合伙）的有限合伙人。助創(chuàng)聚海受讓云南祥云飛龍再生科技股份有限公司（以下簡稱：祥云飛龍）持有的祥云飛龍2000萬股股份。目標股份于新三板上市后可通過出售股票變現(xiàn)退出。

信托資金退出保障方式：受讓祥云飛龍2000萬股股份辦理過戶，由助創(chuàng)聚海持有，助創(chuàng)聚海的公章、財務章等相關(guān)章證由華宸信托保管，銀行賬戶由華宸信托監(jiān)管；中間級和劣后級受益人以其認購的全部信托單位10,000萬份保障信托計劃退出時優(yōu)先受益人的本金和收益。信托計劃資金的運用完全按照信托文件的要求正常進行。

四、信托計劃的管理

1、受托人根據(jù)《信托公司管理辦法》及《信托公司集合資金信托計劃管理辦法》為本信托計劃開立了專門的信托財產(chǎn)賬戶，建立了單獨的會計賬戶進行管理和核算。

2、受托人在信托計劃的管理過程中恪盡職守，履行了誠實、信用、謹慎、有效管理的義務，制訂了一系列制度，并根據(jù)信托業(yè)務的需要設(shè)置了不同的部門和崗位，以實現(xiàn)各部門、崗位間的相互監(jiān)督和制衡。

3、截止2020年3月31日，信托計劃資金無任何挪用情況發(fā)生，項目按照有關(guān)信托文件運行正常，且沒有發(fā)生能夠影響信托財產(chǎn)安全及受益人利益的其他情況。

五、信托財產(chǎn)收益情況

截止2020年3月31日，本計劃信托資產(chǎn)總計100,956,198.49元，其中貨幣資金54,828.62元，應收款項901,369.87元，長期股權(quán)投資100,000,000.00元；信托負債合計為1,342.46元，全部為其他應付款項；信托權(quán)益合計100,954,856.03元，其中：實收信托100,000,000.00元，未分配利潤954,856.03元。截止2020年3月31日，受托人管理信托財產(chǎn)產(chǎn)生的信托收入累計28,798,484.09元，其中投資收益28,746,821.93元，利息收入51,662.16元。截止2020年3月31日，支出費用合計9,977,801.77元，其中：受托人報酬9,893,219.18元；律師費10,000.00元；資料印刷費2,054.00元；差旅費55,616.20元，銀行結(jié)算費1,637.39元，其他費用15,275.00元。已分配信托收益17,865,826.29元，未分配信托利潤954,856.03元。

六、信托計劃的風險控制措施

1、目標公司股權(quán)估值風險

評估機構(gòu)對目標公司資產(chǎn)采用了收益法和市場法進行評估，并取收益法評估結(jié)果為最終評估結(jié)論。雖然評估機構(gòu)履行了勤勉盡責的職責，嚴格執(zhí)行評估的相關(guān)規(guī)定，但仍可能出現(xiàn)因未來實際情況與評估假設(shè)不一致，特別是宏觀經(jīng)濟波動、行業(yè)監(jiān)管變化，未來盈利達不到資產(chǎn)評估時的預測，導致出現(xiàn)目標股權(quán)的估值與實際情況不符的情形。故本項目存在目標公司盈利能力未達到預期進而影響目標股權(quán)估值的風險。

2、宏觀經(jīng)濟波動風險

祥云飛龍是一家以二次物料作為主要生產(chǎn)原料，以0#鋅、精鉛、銦、銀、金、冰銅等為主要產(chǎn)品，以資源的高效清潔利用和循環(huán)經(jīng)濟為核心的具有較強發(fā)展優(yōu)勢的再生資源綜合回收利用企業(yè)。其主要產(chǎn)品鋅、鉛等金屬的需求及價格波動與國民經(jīng)濟景氣周期之間有很大的關(guān)聯(lián)度。當國民經(jīng)濟處于穩(wěn)定發(fā)展期，經(jīng)濟發(fā)展對鉛鋅等金屬的需求相應增加；當國民經(jīng)濟增長緩慢或處于低谷時，經(jīng)濟發(fā)展對鉛鋅等金屬的需求相應減少。因此，國民經(jīng)濟景氣周期變化對目標公司的生產(chǎn)經(jīng)營有較大影響。

3、祥云飛龍經(jīng)營風險

祥云飛龍經(jīng)營過程中，存在著產(chǎn)品及原材料價格波動風險、原材料采購風險、安全生產(chǎn)風險、流動性風險、核心技術(shù)人員流失和技術(shù)失密風險、技術(shù)更新風險、產(chǎn)品價格和毛利率變動風險、所得稅優(yōu)惠政策風險、所屬資產(chǎn)的抵/質(zhì)押風險、環(huán)保風險、行政處罰風險等經(jīng)營性風險。

4、有限合伙基金管理人管理風險

本信托計劃擬加入以助創(chuàng)基金作為管理人的有限合伙基金，以基金的名義受讓祥云飛龍的股份，并通過上市后出售股票退出。股票的取得和出售環(huán)節(jié)均需依賴有限合伙基金管理人。在信托計劃存續(xù)期內(nèi)，存在著有限合伙基金管理人管理風險。

5、其他風險

祥云飛龍擬在在全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌上市。股票價格不僅取決于公司的經(jīng)營狀況，同時也受國家經(jīng)濟政策調(diào)整、利率和匯率的變化、股票市場投機行為以及投資者的心理預期波動等多種因素的影響。因此，對本次股權(quán)投資的闡述和分析不能完全揭示投資者進行股權(quán)投資所面臨的全部風險，投資者對此應有充分的認識。

受托人對管理、運用和處分信托財產(chǎn)的盈虧不提供任何承諾；受托人根據(jù)資金信托合同的約定，管理本合同項下的信托財產(chǎn)而產(chǎn)生的盈虧由信托財產(chǎn)承擔。

七、信托經(jīng)理情況

受托人指定下列人員為本信托計劃的信托經(jīng)理：范寶林、李嬌。

八、重大事項披露

1、報告期內(nèi)無信托資金運用重大變動情況。

2、報告期內(nèi)無影響信托計劃安全和受益人利益的情形發(fā)生。