1.信托公司凈資本管理辦法發(fā)布
　　中國信托業(yè)協(xié)會9月7日對外發(fā)布《信托公司凈資本管理辦法》，該辦法將信托公司的信托資產(chǎn)規(guī)模與凈資本掛鉤，并要求信托公司凈資本不得低于人民幣2億元。《辦法》已于2010年7月12日中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會第99次主席會議通過。《辦法》顯示，銀監(jiān)會要求信托公司凈資本不得低于2億元，且凈資本應(yīng)當不得低于各項風(fēng)險資本之和的100%，且不得低于凈資產(chǎn)的40%。此外，信托公司還應(yīng)當根據(jù)不同資產(chǎn)的特點和風(fēng)險狀況，按照一定的系數(shù)對資產(chǎn)項目進行風(fēng)險調(diào)整。
　　點評：《信托公司凈資本管理辦法》的出臺標志著信托公司一味做大規(guī)模的粗放式發(fā)展方式的結(jié)束，起到了推動信托公司轉(zhuǎn)變增長方式的作用，對大公司業(yè)務(wù)增速影響不大，小公司則面臨資本殆盡風(fēng)險。同時意味著信托公司必須放棄“通道類”銀信合作業(yè)務(wù)，根據(jù)新規(guī)下發(fā)的銀信合作業(yè)務(wù)計入風(fēng)險資本的各個系數(shù)，銀信合作業(yè)務(wù)占用的凈資本和信托公司發(fā)行集合資金信托計劃是一樣的，但兩者收益相差10倍以上，因此未來集合信托將會大行其道。此外，《辦法》出臺后，很多信托公司的凈資本不達標，給信托公司上市提供了一個充分的理由，信托公司增資潮或?qū)砼R。

2.信托業(yè)務(wù)風(fēng)險資本調(diào)整表出爐
　　在公布《信托公司凈資本管理辦法》的同時，證券時報記者獨家獲悉，監(jiān)管層業(yè)已將該辦法配套的風(fēng)險資本調(diào)整表下發(fā)至相關(guān)信托公司，該辦法與風(fēng)險資本調(diào)整表一起將成為管理層對3萬億信托資產(chǎn)進行監(jiān)管的“達摩克利斯之劍”。另據(jù)一接近監(jiān)管層的人士透露，在監(jiān)管層認為有需要時，不排除對相應(yīng)的風(fēng)險系數(shù)進行調(diào)整。根據(jù)此次出臺的信托業(yè)務(wù)風(fēng)險資本調(diào)整表，“銀監(jiān)發(fā)（2010）72號文”下發(fā)后的銀信合作業(yè)務(wù)和集合類信托業(yè)務(wù)均采用同一風(fēng)險系數(shù)比例。即銀信合作業(yè)務(wù)和集合類信托業(yè)務(wù)以同樣的比例計入風(fēng)險資本，兩項業(yè)務(wù)所占用的凈資本一樣。在諸項業(yè)務(wù)中，房地產(chǎn)類業(yè)務(wù)成為該表調(diào)控的核心部分。
　　點評：風(fēng)險系數(shù)的不同會促使信托公司將有限的資本在不同風(fēng)險狀況的業(yè)務(wù)之間進行合理配置。在新政策下，信托公司為提高自身凈資本收益率，將更傾向于做信托報酬較高的集合類信托業(yè)務(wù)。單純提供房地產(chǎn)貸款的業(yè)務(wù)計入風(fēng)險資本比例系數(shù)在各項信托業(yè)務(wù)中最高，達到了3%，相應(yīng)地也會占用大量資本金。股權(quán)投資類業(yè)務(wù)所計入風(fēng)險資本比例系數(shù)僅為1.5%，且信托產(chǎn)品允許投資房地產(chǎn)公司的股權(quán)，因此信托公司在開展房地類項目時，應(yīng)更傾向于資本占用比例較低的股權(quán)投資方式，從而提高項目的資本回報率。

二、機構(gòu)動態(tài)

1.華潤信托TOF產(chǎn)品業(yè)績跑贏大盤
　　華潤信托相關(guān)人士透露，國內(nèi)首只信托公司主動管理型陽光私募組合產(chǎn)品——“華潤信托•托付寶TOF-1號集合資金信托計劃”截至2010年8月26日，運行10個月業(yè)績跑贏同期滬深300指數(shù)17.29個百分點。波動率指標也更加穩(wěn)定，TOF-1號的年化波動率為10.82%，遠低于滬深300指數(shù)的24.26%。
　　點評：托付寶TOF產(chǎn)品是華潤信托經(jīng)過一年多準備后推出的首只信托公司主動管理型陽光私募組合產(chǎn)品，體現(xiàn)了信托公司主動管理資產(chǎn)的價值。

2.信托銷售游走灰色邊緣 中融信托半月檢討
　　9月6日，多位接近中融國際信托有限公司的消息人士證實，中融信托因涉嫌違規(guī)獲取銀行的理財客戶信息，其信托產(chǎn)品銷售部門（財富管理中心）被要求從8月中旬開始，停業(yè)整頓半個月。目前，停業(yè)整頓期剛剛結(jié)束。業(yè)內(nèi)人士指出，雖然被要求停業(yè)整頓并不多見，但中融信托的做法具有一定普遍性。信托公司定位為私募機構(gòu)，不能公開宣傳和推介產(chǎn)品，而又要開拓自己的客戶來源，困局之下，各種“打擦邊球”的行為層出不窮，比如異地推介、通過第三方理財機構(gòu)代為推介信托計劃等普遍處于“灰色”地帶。
　　點評：中融信托違規(guī)獲取理財客戶信息，使得銀行的私人銀行客戶流失嚴重，而且侵犯了客戶個人隱私，可能引發(fā)客戶對銀行提起訴訟。但中融信托的行為并非個例，而是一直以來的行業(yè)潛規(guī)則，這是由于信托公司定位為私募機構(gòu)，不能公開宣傳和推介產(chǎn)品，而又要開拓自己的客戶來源，必然通過各種可能的途徑搜尋客戶信息。因此只有信托公司的展業(yè)道路拓寬了，才能避免類似的案例再次發(fā)生。

3.浙江東方放棄參股金信信托 打造金融控股平臺暫失一子
　　因被質(zhì)疑內(nèi)幕消息泄露而引來市場各方密切關(guān)注的浙江東方參股“江南第一猛莊”金信信托事件，在10個月之后再度柳暗花明又一村。今日，浙江東方發(fā)布最新公告稱，由于雙方對參股協(xié)議的條款未能達成一致意見，公司決定終止參股金信信托投資股份有限公司的投資談判及相關(guān)活動。
　　點評：浙江東方近年來打造“金融控股平臺”的意圖與路線都已日漸清晰，此次未能一舉拿下大股東浙江國貿(mào)旗下的金信信托，無疑使其打造金融控股平臺的藍圖缺失了重要一角，而其未來是否重新進軍信托業(yè)，將再次成為市場關(guān)注的焦點。

4.平安信托攜手浙江國開行推出公益信托計劃
　　近日,平安集團旗下的平安信托宣布攜手國家開發(fā)銀行浙江省分行共同無償捐贈520余萬元人民幣,用于支援四川地震災(zāi)區(qū)援建工作。上述兩家企業(yè)的相關(guān)人士介紹,此項捐贈想法源于兩年前的汶川地震。當時,雙方合作發(fā)起設(shè)立了一款名為“平安•汶川地震受災(zāi)兒童救助單—資金信托”的公益信托,并約定該信托收益在信托合同到期清算扣除營業(yè)稅后全額捐出,用于支援地震災(zāi)區(qū)災(zāi)后重建。

5.國開行物色信托牌照 業(yè)界毀譽參半
　　繼交通銀行和建設(shè)銀行成功收購信托牌照分別重組為交銀信托和建信信托之后，國開行正在四處物色收購對象。接近國開行的知情人士9月8日透露，有“金融百貨公司”之稱的信托牌照對立志打造“全能銀行”的國開行不可或缺。對銀行收購信托公司，業(yè)界毀譽參半。
　　點評：信托公司作為投資主體遠比銀行靈活，可為銀行理財資金拓寬投資方向，跨領(lǐng)域組合投資，降低風(fēng)險。但監(jiān)管部門對收購的態(tài)度不明確，且合適的收購對象難以尋找。另外銀行和信托公司如何磨合，實現(xiàn)協(xié)同效應(yīng)，還有待探索。