尊敬的受益人：
華宸信托有限責(zé)任公司于2009年11月9日設(shè)立了“長(zhǎng)沙青和城購(gòu)物中心物業(yè)收益權(quán)項(xiàng)目集合資金信托計(jì)劃”（以下簡(jiǎn)稱“本信托”）。作為受托人，現(xiàn)就本信托2010年一季度的信托事務(wù)向受益人報(bào)告如下，并為報(bào)告中所載資料的真實(shí)性、準(zhǔn)確性和完整性負(fù)責(zé)。報(bào)告書中的內(nèi)容由本信托的受托人負(fù)責(zé)解釋。
一、信托計(jì)劃概要
1、信托計(jì)劃成立日：2009年11月9日
2、信托計(jì)劃規(guī)模：人民幣25,000萬元
3、信托計(jì)劃期限：2.5年
二、信托財(cái)產(chǎn)專戶開立情況
在信托計(jì)劃成立前，受托人為本信托開立了信托財(cái)產(chǎn)專戶，開戶銀行為建行呼和浩特日信支行、賬號(hào)為15001706680052503277。
三、信托資金的運(yùn)用
受托人將本信托計(jì)劃資金用于購(gòu)買湖南大韻長(zhǎng)沙青和城購(gòu)物中心 6年的出租收益權(quán)。經(jīng)測(cè)算，該部分物業(yè)收益權(quán)不低于4.65億人民幣，湖南大韻以青和城購(gòu)物中心40191.28平方米商業(yè)物業(yè)的在建工程進(jìn)行抵押，目前該抵押房產(chǎn)已經(jīng)取得預(yù)售許可證。根據(jù)2008-2009年該項(xiàng)目周邊的樓盤銷售平均價(jià)格，抵押物業(yè)不低于20000元/平方米，該部分抵押價(jià)格為6220元/平方米，抵押率不足31.25%。湖南大韻支付租金收益及回購(gòu)物業(yè)收益權(quán)的資金來源為青和城購(gòu)物中心南廣場(chǎng)商鋪的銷售、購(gòu)物中心建成后的出租收益、華遠(yuǎn)地產(chǎn)的合作拆遷補(bǔ)助、經(jīng)營(yíng)性物業(yè)貸款發(fā)放和青和集團(tuán)的其它自籌資金，多方面的資金可以為項(xiàng)目的退出提供保障。信托計(jì)劃資金的運(yùn)用完全按照信托文件的要求正常進(jìn)行。
四、信托計(jì)劃的管理
1、受托人根據(jù)《信托公司管理辦法》及《信托公司集合資金信托計(jì)劃管理辦法》為本信托計(jì)劃開立了專門的信托財(cái)產(chǎn)賬戶，建立了單獨(dú)的會(huì)計(jì)賬戶進(jìn)行管理和核算。
2、受托人在信托計(jì)劃的管理過程中恪盡職守，履行了誠(chéng)實(shí)、信用、謹(jǐn)慎、有效管理的義務(wù)，制訂了一系列制度，并根據(jù)信托業(yè)務(wù)的需要設(shè)置了不同的部門和崗位，以實(shí)現(xiàn)各部門、崗位間的相互監(jiān)督和制衡。
3、截止2010年3月31日，項(xiàng)目按照有關(guān)信托文件運(yùn)行正常，且沒有發(fā)生能夠影響信托財(cái)產(chǎn)安全及受益人利益的其他情況。
五、信托財(cái)產(chǎn)及收益情況
截止2010年3月31日，本計(jì)劃信托資產(chǎn)總計(jì)254,807,720.39元，其中貨幣資金4,807,720.39元；信托負(fù)債合計(jì)為2,000.00元；信托權(quán)益合計(jì)254,805,720.39元，其中未分配利潤(rùn)4,805,720.39元。受托人管理信托財(cái)產(chǎn)產(chǎn)生的信托收入累計(jì)11,637,023.89元，其中利息收入276,623.89元，投資收入11,360,400.00元；應(yīng)由信托財(cái)產(chǎn)承擔(dān)的費(fèi)用為6,831,303.50元，其中：受托人報(bào)酬6,830,400.00元；銀行結(jié)算費(fèi)903.50元。
六、信托計(jì)劃的風(fēng)險(xiǎn)防范措施
1、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的控制
（1）近幾年，房地產(chǎn)業(yè)隨著國(guó)家一系列宏觀調(diào)控政策的不斷深化和貫徹實(shí)施，保持穩(wěn)定、有序、理性的良好發(fā)展態(tài)勢(shì)，并在進(jìn)入09年后，出現(xiàn)了銷售的大回暖。青和城購(gòu)物中心項(xiàng)目地理位置優(yōu)越，規(guī)劃定位明確，并且在該地塊屬于稀缺商業(yè)資源，并且擁有較大體量，可形成較大的規(guī)模效應(yīng)。從當(dāng)?shù)氐南M(fèi)習(xí)慣、以及形成的商業(yè)環(huán)境氛圍、住宅的銷售情況，長(zhǎng)沙市場(chǎng)的消費(fèi)者對(duì)本項(xiàng)目認(rèn)可度十分高；同時(shí)根據(jù)簽約租戶情況可以看到，較多大型商業(yè)物業(yè)消費(fèi)者對(duì)本項(xiàng)目認(rèn)可程度很高。
綜合以上因素，在當(dāng)前的商業(yè)地產(chǎn)迅速發(fā)展的背景下，本項(xiàng)目具有獨(dú)特優(yōu)勢(shì)，整體市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)可控。
2、管理風(fēng)險(xiǎn)的控制
受托人制定嚴(yán)密的操作流程和管理制度以有效地降低信托計(jì)劃管理風(fēng)險(xiǎn)。
受托人將與湖南大韻、湖南長(zhǎng)沙銀行簽訂《項(xiàng)目資金賬戶監(jiān)管協(xié)議》，要求湖南大韻在湖南長(zhǎng)沙銀行瑞昌支行開立監(jiān)管賬戶。要求信托資金的使用，必須由項(xiàng)目單位提供用款計(jì)劃，以及相應(yīng)合同、單據(jù)經(jīng)受托人審核后支付。
3、完工風(fēng)險(xiǎn)的控制
目前，青和購(gòu)物中心塔樓部分已經(jīng)交付，商場(chǎng)部分已經(jīng)開始進(jìn)行后期的裝修，現(xiàn)期主要是內(nèi)部裝修以及機(jī)器設(shè)備的安裝調(diào)試等工作。另外就是南廣場(chǎng)商鋪的建設(shè)工作，由于項(xiàng)目距離竣工所要求標(biāo)準(zhǔn)，已經(jīng)完成了絕大部分工程。項(xiàng)目主要是在建設(shè)南廣場(chǎng)的費(fèi)用有1.7億以及主體完工的1.5億缺口，信托資金2.5億以及塔樓及南廣場(chǎng)銷售回款2.2億基本可以覆蓋。
信托資金專款專用，按照工程進(jìn)度進(jìn)行款項(xiàng)支付，工程不能完工的風(fēng)險(xiǎn)較小，同時(shí)資金的使用將推進(jìn)工程的進(jìn)度,能進(jìn)一步保證融資擔(dān)保物的價(jià)值。
4、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的控制
①南廣場(chǎng)項(xiàng)目銷售收入預(yù)計(jì)不低于1.9 億元
②集團(tuán)調(diào)入資金：
主要為集團(tuán)在連云港開發(fā)的“久和國(guó)際新城”項(xiàng)目銷售回款。預(yù)計(jì)后期銷售可回流資金約2.98億。
③華遠(yuǎn)回現(xiàn)：
湖南大韻因金外灘項(xiàng)目與華遠(yuǎn)地產(chǎn)合作——通過轉(zhuǎn)讓金外灘項(xiàng)目公司93%股權(quán)的方式轉(zhuǎn)讓金外灘土地所屬土地。股權(quán)轉(zhuǎn)讓的協(xié)議中，湖南大韻擁有拆遷補(bǔ)助2.5億元；根據(jù)股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，該款項(xiàng)將根據(jù)拆遷進(jìn)度對(duì)應(yīng)收取，目前華遠(yuǎn)已自09年5月份正式啟動(dòng)拆遷，拆遷周期為1年。因此預(yù)計(jì)在2010年6月之前湖南大韻將分期回籠資金2.5億元。同時(shí)，該部分為包干拆遷，由于華遠(yuǎn)支付的拆遷價(jià)格相對(duì)較高，拆遷多余部分為公司獲取的獎(jiǎng)勵(lì)，拆遷部分尚有較大的額度為公司可獲取，預(yù)計(jì)該部分收益達(dá)到1.4億。
④經(jīng)營(yíng)性物業(yè)貸款：
經(jīng)營(yíng)性物業(yè)抵押貸款的前期工作目前已開展， 銀行對(duì)經(jīng)營(yíng)貸款的條件是取得房屋產(chǎn)權(quán)證書，并取得商業(yè)物業(yè)的租約。青和購(gòu)物中心的招商工作已全面啟動(dòng)，目前已實(shí)現(xiàn)意向商戶面積約4萬平方米。 根據(jù)商業(yè)面積及租金收入， 初步估算為人民幣6—8億元。
⑤銷售預(yù)案：
如有必要?jiǎng)t啟動(dòng)青和城沿坡子街4000平方米左右商鋪的銷售，預(yù)計(jì)可實(shí)現(xiàn)銷售收入約32000萬元。
5、交易對(duì)手違約風(fēng)險(xiǎn)的控制
（1）受托人與湖南大韻約定：湖南大韻到期必須無條件回購(gòu)出租物業(yè)收益，并承擔(dān)不可撤銷責(zé)任。
（2）受托人與項(xiàng)目單位簽訂《抵押合同》。將青和購(gòu)物中心40191.28平米的商業(yè)物業(yè)進(jìn)行抵押，并要求項(xiàng)目單位將該部分物業(yè)處置權(quán)全部委托給受托人。根據(jù)信托產(chǎn)品設(shè)計(jì)要求，信托融資期限為24個(gè)月，信托計(jì)劃期限為30個(gè)月。當(dāng)信托融資期限到期，項(xiàng)目單位沒有回購(gòu)出租物業(yè)收益，受托人將根據(jù)《抵押合同》，對(duì)部分物業(yè)進(jìn)行市場(chǎng)轉(zhuǎn)讓，或可由法院對(duì)其抵押房產(chǎn)業(yè)進(jìn)行拍賣，變現(xiàn)后，通過現(xiàn)金對(duì)于投資者進(jìn)行償還。
受托人處置完抵押房產(chǎn)后，將受托人處置房產(chǎn)墊付的資金優(yōu)先扣收后，先按照優(yōu)先級(jí)受益人享受信托利益的比例，將信托資金交付到優(yōu)先級(jí)受益人賬戶，有剩余資金再向次級(jí)受益人進(jìn)行分配。
6、房地產(chǎn)交易管理及變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)控制
經(jīng)過向房產(chǎn)交易中心的咨詢，長(zhǎng)沙市的房產(chǎn)交易政策對(duì)于在建工程辦理抵押沒有障礙。
隨著項(xiàng)目的完工，抵押物價(jià)值會(huì)逐步上升。信托融資期限屆滿，項(xiàng)目單位無法正常履約，受托人可低價(jià)對(duì)抵押房產(chǎn)進(jìn)行轉(zhuǎn)讓，變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)較低。
七、信托經(jīng)理情況
受托人指定下列人員為本信托計(jì)劃的信托經(jīng)理：張靜、伍志群。
八、重大事項(xiàng)披露
1、報(bào)告期內(nèi)無信托執(zhí)行經(jīng)理變更情況。
2、報(bào)告期內(nèi)無信托資金運(yùn)用重大變動(dòng)情況。
3、報(bào)告期內(nèi)無影響信托計(jì)劃安全和受益人利益的情形發(fā)生。