一、行業(yè)動態(tài)1.游走在違規(guī)邊緣的“傘型’證券信托不應(yīng)成為股市拆借工具事件：近日,數(shù)家券商正大力推廣一只結(jié)構(gòu)化證券集合信托產(chǎn)品，據(jù)稱募集資金規(guī)模已達(dá)20億元，震動了整個私募發(fā)行市場。與此前不同的是，該信托計劃推出了“傘型”和“大眾參與”概念，最低300萬元即可成為次級受益人，獲得1：1到1：2的資金杠桿。包括優(yōu)先受益人和次級受益人，與市面上普通的結(jié)構(gòu)化證券信托不同的是，該信托允許多個次級受益人和優(yōu)先受益人的存在，且每個次級受益人都擁有杠桿，進(jìn)而直接買賣股票。
點評：此類證券信托產(chǎn)品的資金門檻低而且還能夠繞開新設(shè)信托賬戶動輒200-300萬的高成本困擾是其募集資金迅速的一個關(guān)鍵因素。但其運作結(jié)果卻是將決策權(quán)直接交與所謂的“受益人”；且其為迎合市場需要而降低門檻和投資限制的做法，直接將風(fēng)險放大并嫁接在“受益人”身上，使得結(jié)構(gòu)型信托這種私募的資產(chǎn)管理產(chǎn)品變相成為了徹底的融資工具，這顯然與銀監(jiān)會近年來所提倡的加強信托公司主動管理能力的理念背道而馳，更不能讓其成為股市拆借工具。
2.銀監(jiān)會力挺信托公司轉(zhuǎn)型為專業(yè)理財機構(gòu)事件：12月2日，2010年中國信托業(yè)峰會在上海召開。中國銀監(jiān)會非銀部主任柯卡生在講話中指出，今后將力爭在3到5年內(nèi)使信托公司盈利模式有較大轉(zhuǎn)變，發(fā)展成為面向合格投資者、主要提供資產(chǎn)管理、投資銀行業(yè)務(wù)等服務(wù)的專業(yè)理財機構(gòu)。
點評：柯卡生在峰會上的這一表示意味著信托公司轉(zhuǎn)型的大幕拉開了，這對于信托公司的發(fā)展來說無疑是一個良機。轉(zhuǎn)型就是信托公司應(yīng)該加快業(yè)務(wù)模式轉(zhuǎn)型，提升制度管理。今后銀監(jiān)會將重點支持低風(fēng)險信托產(chǎn)品開發(fā)、鼓勵私募激進(jìn)型信托計劃和扶持有能力的信托公司開展QDII業(yè)務(wù)，所以有理由相信這三點是信托公司在未來3到5年實現(xiàn)轉(zhuǎn)型成為專業(yè)理財機構(gòu)的一個重點。

3.混業(yè)經(jīng)營將成為信托業(yè)參與理財?shù)膬?yōu)勢事件：11月28日，首屆國家理財規(guī)劃師年會在北京新大都飯店隆重舉行。北京國際信托有限公司總經(jīng)理助理洪青女士表示信托公司是在國內(nèi)大的分業(yè)監(jiān)管這樣一個金融環(huán)境下，唯一一個具有混業(yè)經(jīng)營的牌照，作為信托供應(yīng)公司從跨越貨幣市場到事業(yè)投資三個市場橫跨混業(yè)的一種金融工具，因此混業(yè)既是信托公司的優(yōu)勢，同時也成為它在發(fā)展當(dāng)中巨大的挑戰(zhàn)。
點評：洪青指出信托參與理財?shù)膬?yōu)勢主要體現(xiàn)在混業(yè)經(jīng)營上，因為在目前國內(nèi)金融環(huán)境下，信托公司是唯一一個具有混業(yè)經(jīng)營權(quán)的金融機構(gòu)，它能夠整合貨幣市場、事業(yè)投資市場和信托市場三方面的優(yōu)勢，從而更好的去和每個市場中的強勁對手競爭。同時，信托業(yè)在產(chǎn)品創(chuàng)新和服務(wù)創(chuàng)新方面不但要將客戶進(jìn)行細(xì)分提供符合各種客戶群體的信托產(chǎn)品，而且還要做好高低端的客服服務(wù)，為客戶提供詳細(xì)的產(chǎn)品信息和市場信息。
4.信托法研討平臺推動信托三方法律責(zé)任界定事件：近日，在上海對外貿(mào)易學(xué)院舉辦的上海首屆“信托法論壇”上，上海信托登記中心副主任夏鋒認(rèn)為，信托等級是中國信托制度的基石，但信托制度缺失一直困擾著中國信托業(yè)的健康發(fā)展。為此，有必要盡快設(shè)計出我國信托等級制度的基本框架，在《信托法》和《物權(quán)法》體系下建立符合中國國情的信托登記體系。
點評：中國信托業(yè)發(fā)展至今相比國外來說是一個很新的行業(yè)，在信托產(chǎn)品發(fā)生風(fēng)險時，信托三方在法律中的責(zé)任界定還很不清晰，此次研討平臺的建立可以推動信托三方法律責(zé)任的界定，有利于健全中國信托制度和促進(jìn)中國信托業(yè)健康發(fā)展。信托三方的法律責(zé)任界定主要包括分清受托人和委托人處理信托事務(wù)的責(zé)任類型以及規(guī)范基金管理人及其雇員的受托行為，并關(guān)注結(jié)構(gòu)性金融產(chǎn)品中不同受益人的權(quán)利分化問題。
5.信托自查房地產(chǎn)業(yè)務(wù)“黃色信號燈”前焦慮轉(zhuǎn)型事件：近日，根據(jù)銀監(jiān)會開會要求，信托公司正在對手上的房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)進(jìn)行自查。大部分信托公司房地產(chǎn)信托占公司管理資產(chǎn)規(guī)模的比重較高，銀監(jiān)會出臺的政策對公司影響很大。銀監(jiān)會此次要求信托公司自查，沒有叫停房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)，但很多信托都擔(dān)心政策進(jìn)一步收緊，所以很多信托公司都在考慮向主動管理方向轉(zhuǎn)型。
點評：銀監(jiān)會《通知》的下發(fā)，使得信托公司不得不考慮向主動管理方向轉(zhuǎn)型。叫停銀信合作，實施信托行業(yè)凈資本管理，這也表明了監(jiān)管層要求信托公司需要迅速擺脫通道的角色，實現(xiàn)向主動管理方向的轉(zhuǎn)型。但信托公司要順利實現(xiàn)轉(zhuǎn)型難度較大，首先是目前信托業(yè)受到的限制較大，好項目少而且競爭非常激烈。其次是信托公司的客戶和項目都不是自己的，這就造成了在業(yè)務(wù)方面很難和其他機構(gòu)競爭。
二、機構(gòu)動態(tài)1.江蘇省第四家信托公司紫金信托公司開業(yè)事件：11月28日，紫金信托有限責(zé)任公司28日在南京開業(yè)，副省長史和平出席并講話。紫金信托是江蘇省第4家信托公司，其前身是南京市信托投資公司，今年2月經(jīng)銀監(jiān)會批準(zhǔn)，以南京資金投資控股公司為主導(dǎo)，引入日本住友信托銀行、三胞集團(tuán)、南京高新技術(shù)經(jīng)濟(jì)開發(fā)總公司和江蘇金智科技股份有限公司等四家戰(zhàn)略投資者重組而成。主要經(jīng)營資金信托、動產(chǎn)信托、不動產(chǎn)信托、有價證券、財務(wù)顧問等業(yè)務(wù)。
點評：紫金信托作為江蘇省第四家信托公司成立開業(yè)無疑是給江蘇省金融體系注入了新的活力，對江蘇省的信托業(yè)的發(fā)展是個很好的促進(jìn)作用。不僅可以提高信托專業(yè)化經(jīng)營，提供更多的理財品種，還可以拓寬企業(yè)融資渠道，發(fā)展多元化融資模式，為區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展作出積極貢獻(xiàn)。
2.四川信托注冊資本達(dá)13億元完成重組并開業(yè)事件：11月29日，歷經(jīng)11年的整頓、重組、改制，在原四川省信托投資公司和四川省建設(shè)信托投資公司相關(guān)資產(chǎn)剝離、合并的基礎(chǔ)上，引入新的戰(zhàn)略投資者而設(shè)立的四川信托有限公司完成重組并在成都全新開業(yè)。新設(shè)立的四川信托有限公司注冊資本13億元，其中第一大股東宏達(dá)集團(tuán)出資4.52億持股比例為34.75%，第三大股東宏達(dá)股份出資2.47億元持股19%，“宏達(dá)系”合計出資近7億元持有四川信托53.75%股權(quán)，實現(xiàn)控股，獲得如今頗為稀缺的信托牌照，
點評：繼中國中鐵成功入主衡平信托組建中鐵信托后，四川信托成為四川省第二家信托企業(yè)。從1999年信托業(yè)第五次整頓，四川信托因瀕臨倒閉、負(fù)債累累而被監(jiān)管層要求進(jìn)行停業(yè)整頓到今天完成重組并開業(yè)一個關(guān)鍵因素是四川省政府的高度重視和支持。包括第一大股東宏達(dá)集團(tuán)在內(nèi)出資13億元注冊資本的10大股東都是國內(nèi)大企業(yè)，而四川省內(nèi)的大企業(yè)資金和股東數(shù)量都占多數(shù)。四川信托在今后的發(fā)展中肯定會依托新一輪西部大開發(fā)戰(zhàn)略的地域優(yōu)勢和區(qū)域振興規(guī)劃，挖掘更多的市場機會。
從行業(yè)內(nèi)看來，四川信托的組建有著特別的意義和示范性效應(yīng)。以四川宏達(dá)集團(tuán)為代表的4家民營企業(yè)和以中海信托為代表的6家國有企業(yè)，共同投資組建的四川信托有限公司，是國家加大金融業(yè)等壟斷行業(yè)改革，貫徹市場平等準(zhǔn)入、公平競爭待遇原則，進(jìn)一步拓寬民間資本投資領(lǐng)域和范圍的具體體現(xiàn)。
3.中信信托與安信信托聯(lián)手推出信托項目事件：中信信托近日推出“沈陽五洲特定資產(chǎn)收益權(quán)流動化”信托項目，安信信托為項目投資顧問。該信托項目信托優(yōu)先受益權(quán)規(guī)模6億元，期限1-2年，預(yù)期收益率8.5-10.5%。
點評：中信信托作為受托人，安信信托作為聯(lián)合管理人聯(lián)手推出沈陽五洲特定資產(chǎn)收益權(quán)流動化信托項目的行為是為了更好的發(fā)揮兩家公司各自的優(yōu)勢，讓其得到優(yōu)勢的整合，以求達(dá)到1加1大于2的功效。此舉的終極目的是借兩家公司在業(yè)界的影響力更好的出售信托產(chǎn)品，以求達(dá)到更高的信托收益。
4.重慶水務(wù)參股促重慶信托成全國第二大信托公司重慶水務(wù)（601158）11月30日發(fā)布公告稱，公司已經(jīng)審議通過了《關(guān)于投資重慶國際信托有限公司的議案》，同意公司以現(xiàn)金方式出資221084萬元參與重慶國際信托有限公司的增資擴(kuò)股，以3.80元/股認(rèn)購重慶信托58180萬股股權(quán)。至此，重慶信托注冊資本增至24.3873億元人民幣，資本規(guī)模在全國信托公司排名上升至第二位。
點評：重慶水務(wù)參股重慶信托主要是看重重新信托的綜合實力較強。重慶信托作為西部地區(qū)一個實力較強的大信托公司，重慶水務(wù)參股后使其成為全國第二大信托公司，加上其具有豐富的投融資經(jīng)驗，經(jīng)營業(yè)績也呈現(xiàn)穩(wěn)定增長的趨勢，這些都是重慶水務(wù)參股重慶信托能夠獲取長期較好投資回報的關(guān)鍵因素。同時，也能更好的促進(jìn)重慶信托的發(fā)展與壯大。
5.交銀信托擬為南國置業(yè)子公司發(fā)行1.7億信托事件：南國置業(yè)(002305)12月2日晚間公告稱，董事會同意公司以全資子公司武漢大本營商業(yè)管理有限公司為主體，通過交銀國際信托發(fā)行兩年期總額不超過1.7億元的信托。
點評：這次是南國置業(yè)今年第四次通過信托融資，也是公司股東許曉明第六次將其持有的公司股權(quán)質(zhì)押了。南國置業(yè)的此舉是為了更快的實現(xiàn)信托融資為子公司還債，也充分說明了在銀行信托收緊，定向增發(fā)的情況下房地產(chǎn)商的資金鏈急需房地產(chǎn)信托這種融資渠道來維持。
6.方正東亞武漢正式開業(yè)事件：12月2日，方正東亞信托有限責(zé)任公司在武漢隆重開業(yè)。這是國內(nèi)信托業(yè)經(jīng)歷大整頓后，在湖北省落戶的第二家信托公司。湖北省副省長趙斌、武漢市副市長邢早忠、方正集團(tuán)董事長魏新以及有關(guān)部門、駐漢金融機構(gòu)、重要客戶代表等300余名嘉賓出席了開業(yè)慶典儀式。
點評：方正東亞信托公司是繼交銀國際信托公司之后湖北省的第二家信托公司，它的開業(yè)意味著湖北省信托市場的信托產(chǎn)品的開發(fā)和融資渠道的拓展無疑會起到促進(jìn)作用，對繁榮湖北信托市場有重大意義，對投資者來說也多一個可供選擇的機會。
三、機構(gòu)公告1.宏達(dá)股份關(guān)于參股公司四川信托有限公司開業(yè)公告證券簡稱：宏達(dá)股份 證券代碼：600331 公告編號：臨2010—033
四川宏達(dá)股份有限公司
關(guān)于參股公司四川信托有限公司開業(yè)的公告
本公司董事會及全體董事保證本公告內(nèi)容不存在任何虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏，并對其內(nèi)容的真實性、準(zhǔn)確性和完整性承擔(dān)個別及連帶責(zé)任。
四川宏達(dá)股份有限公司（以下簡稱宏達(dá)股份或公司）參股公司—四川信托有限公司（持股比例19%，簡稱四川信托）于近日收到中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會《關(guān)于四川信托有限公司重新登記開業(yè)的批復(fù)(銀監(jiān)復(fù)【2010】549號)》和中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會四川監(jiān)管局頒發(fā)的中華人民共和國金融許可證，四川信托將于2010年11月29日正式開業(yè)。
宏達(dá)股份第四屆董事會第十九次會議于2007 年10 月18 日召開，審議通過了《關(guān)于四川宏達(dá)股份有限公司擬投資參與四川信托有限公司重組的議案》，同意公司與關(guān)聯(lián)方四川宏達(dá)(集團(tuán))有限公司共同參與四川信托有限公司重組，宏達(dá)股份擬以現(xiàn)金1.9 億元投資重組后的四川信托有限公司，占總股本的19%。（公告刊登于2007年10月19日的《中國證券報》、《上海證券報》、《證券日報》及上海證券交易所網(wǎng)站www.sse.com.cn）
宏達(dá)股份第五屆董事會第十五次會議于2009 年7 月2 日召開，審議通過了《四川宏達(dá)股份有限公司關(guān)于調(diào)整參與四川信托有限公司重組出資額的議案》，宏達(dá)股份出資額由原來的1.9億元調(diào)整為2.47億元，占四川信托注冊資本13億元的19.00%，出資比例不變。（公告刊登于2009年7月3日的《中國證券報》、《上海證券報》、《證券日報》及上海證券交易所網(wǎng)站www.sse.com.cn）
宏達(dá)股份2009年第二次臨時股東大會于2009年7月20日召開，審議通過了《四川宏達(dá)股份有限公司關(guān)于調(diào)整參與四川信托有限公司重組出資額的議案》。（公告刊登于2009年7月21日的《中國證券報》、《上海證券報》、《證券日報》及上海證券交易所網(wǎng)站www.sse.com.cn）
一、中國銀監(jiān)會關(guān)于四川信托有限公司重新登記開業(yè)的批復(fù)主要內(nèi)容如下：
1. 批準(zhǔn)四川省信托投資有限公司和四川省建設(shè)信托投資公司重組后新公司重新登記。
2. 批準(zhǔn)新公司中文名稱為“四川信托有限公司”，英文名稱為“Sichuan Trust. Co,Ltd.”；住所為成都市錦江區(qū)人民南路2段18號川信紅照壁大廈。
3. 批準(zhǔn)新公司注冊資本為13億元人民幣。新公司股東構(gòu)成、出資額及出資比例如下：
單位：元人民幣
股東名稱出資額出資比例
四川宏達(dá)（集團(tuán)）有限公司451,687,934.03，34.7452%
中海信托股份有限公司390,000,000.00，30%
四川宏達(dá)股份有限公司247,000,000.00，19%
四川豪吉食品（集團(tuán)）有限責(zé)任公司65,000,000.00，5%
匯源集團(tuán)有限公司49,966,835.84，3.8436%
成都鐵路局46,398,104.5 ，3.5691%
四川省投資集團(tuán)有限責(zé)任公司27,847,638.42，2.1421%
四川成渝高速公路股份有限公司15,228,764.12，1.1715%
中鐵八局集團(tuán)有限公司5,452,204.94，0.4194%
中國煙草總公司四川省公司1,418,518.08，0.1091%
合計1,300,000,000.00，100%
4. 批準(zhǔn)新公司經(jīng)營以下本外幣業(yè)務(wù)：
⑴資金信托；⑵動產(chǎn)信托；⑶不動產(chǎn)信托；⑷有價證券信托；⑸其他財產(chǎn)或財產(chǎn)權(quán)信托；⑹作為投資基金或者基金管理公司的發(fā)起人從事投資基金業(yè)務(wù)；⑺經(jīng)營企業(yè)資產(chǎn)的重組、購并及項目融資、公司理財、財務(wù)顧問等業(yè)務(wù)；⑻受托經(jīng)營國務(wù)院有關(guān)部門批準(zhǔn)的證券承銷業(yè)務(wù)；⑼辦理居間、咨詢、資信調(diào)查等業(yè)務(wù)；⑽代保管及保管箱業(yè)務(wù)；⑾以存放同業(yè)、拆放同業(yè)、貸款、租賃、投資方式運用固有財產(chǎn)；⑿以固有財產(chǎn)為他人提供擔(dān)保；⒀從業(yè)同業(yè)拆解；⒁法律法規(guī)規(guī)定或中國銀監(jiān)會批準(zhǔn)的其他業(yè)務(wù)。
二、四川信托有限公司成立對于公司的影響
四川信托正式成立后，有利于進(jìn)一步拓展公司投資領(lǐng)域，構(gòu)建具有價值增長潛力的金融平臺，為產(chǎn)業(yè)資本可持續(xù)發(fā)展提供戰(zhàn)略支持。
特此公告
四川宏達(dá)股份有限公司董事會
2010年11月29日
2.華英農(nóng)業(yè)二股東向中原信托融資5000萬元11月29日，華英農(nóng)業(yè)公告稱，公司第二大股東康源生物將其持有的公司股權(quán)1334萬股（占公司總股本的9.07%）質(zhì)押給中原信托，用于其向中原信托進(jìn)行融資，資金使用期限為24個月。中原信托近日披露了一份上市公司股權(quán)收益權(quán)投資集合資金信托計劃，該計劃發(fā)行規(guī)模為5000萬元，期限為24個月，預(yù)期年收益率8至8.5%，信托資金將用來投資華英農(nóng)業(yè)股票的股權(quán)收益權(quán)。從華英農(nóng)業(yè)公告可以看出，進(jìn)行信托融資的正是康源生物。
3.武漢南國置業(yè)股份有限公司關(guān)于股權(quán)質(zhì)押江西信托公告武漢南國置業(yè)股份有限公司股權(quán)質(zhì)押的公告：
本公司及全體董事、監(jiān)事和高級管理人員保證公告內(nèi)容的真實、準(zhǔn)確和完整，對公告的虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏負(fù)連帶責(zé)任。
武漢南國置業(yè)股份有限公司（以下簡稱：“公司”）于2010年11月26日接到控股股東許曉明先生（下稱“許曉明先生”，許曉明先生直接持有公司股份24220.43萬股，通過武漢新天地投資有限公司間接持有公司股份9918.51萬股，合計持股占公司總股本的71.12％）的通知，許曉明先生將其持有的公司限售流通股4000萬股為公司子公司武漢南國創(chuàng)新置業(yè)有限公司為主體通過江西國際信托股份有限公司發(fā)行總額為2億元人民幣，期限為30個月的債權(quán)信托的實施提供質(zhì)押擔(dān)保（具體內(nèi)容詳見公司2010年11月8日在《中國證券報》、《上海證券報》、《證券日報》、《證券時報》、巨潮資訊網(wǎng)披露的《關(guān)于發(fā)行債權(quán)信托的公告》）。雙方已于2010年11月25日在中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司深圳分公司辦妥了股權(quán)質(zhì)押登記手續(xù)，質(zhì)押期限為30個月。
許曉明先生本次被質(zhì)押的公司股份合計4000萬股合計2億元，占其合計持有公司股份的11.72％，占公司總股本的8.33％；截至本公告日，許曉明先生累計被質(zhì)押的公司股份合計16800萬股，占其合計持有公司股份的49.21％，占公司總股本的35％。
特此公告。
武漢南國置業(yè)股份有限公司
董事會
二○一○年十一月三十日
4.榮安地產(chǎn)控股股東4900萬股權(quán)質(zhì)押華寶信托公告榮安地產(chǎn)股份有限公司控股股東所持本公司股權(quán)質(zhì)押公告：
證券代碼：000517證券簡稱：榮安地產(chǎn)公告編號：2010-061
本公司及董事會全體成員保證公告內(nèi)容的真實、準(zhǔn)確和完整，沒有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏。
公司接到控股股東榮安集團(tuán)股份有限公司通知， 該公司因經(jīng)營需要，將其所持有的本公司4900萬股、6000萬股限售流通股分別質(zhì)押給華寶信托有限責(zé)任公司和恒豐銀行股份有限公司杭州分行，股權(quán)質(zhì)押登記相關(guān)手續(xù)已于2010年11月19日和11月26日在中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司深圳分公司辦理，質(zhì)押期為自股權(quán)質(zhì)押登記手續(xù)辦理之日起至質(zhì)權(quán)人申請解除質(zhì)押登記為止。
榮安集團(tuán)股份有限公司共持有本公司限售流通股82800萬股，占本公司總股份的78.02%，本次質(zhì)押的10900萬股限售流通股占該公司所持本公司股份的13.16%，占本公司總股份的10.27%。
截止本公告日，榮安集團(tuán)股份有限公司所持本公司股權(quán)累計質(zhì)押股數(shù)為33150萬股，占該公司所持本公司股份的40.04%，占本公司總股份的31.24%。
特此公告
榮安地產(chǎn)股份有限公司董事會