過(guò)去幾年里，信托行業(yè)經(jīng)歷了一段迅猛發(fā)展期，在產(chǎn)品數(shù)量越來(lái)越多、資產(chǎn)規(guī)模越來(lái)越大的加速擴(kuò)張過(guò)程中，“重業(yè)務(wù)、輕風(fēng)控”、“重市場(chǎng)、輕管理”、“重前臺(tái)、輕后臺(tái)”的不平衡現(xiàn)象逐漸顯現(xiàn)。在一些信托公司內(nèi)部，風(fēng)控后臺(tái)與業(yè)務(wù)前臺(tái)之間已經(jīng)呈現(xiàn)出日漸加劇的不匹配狀態(tài)，往往是以弱小的風(fēng)控后臺(tái)來(lái)支撐龐大的業(yè)務(wù)前臺(tái)快速擴(kuò)張，人才和資源主要向業(yè)務(wù)前臺(tái)傾斜，并且出現(xiàn)了風(fēng)控后臺(tái)向業(yè)務(wù)前臺(tái)“單向流動(dòng)人才”的趨勢(shì)?！缎磐泄緝糍Y本管理辦法》正在重塑信托業(yè)的風(fēng)控文化，改變信托公司以項(xiàng)目合規(guī)評(píng)審為中心的風(fēng)控模式，并將風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)和資源分配作為風(fēng)控部門的制度化職能。由此可見，信托公司內(nèi)部風(fēng)控部門的地位或?qū)⑻嵘?，整個(gè)風(fēng)控體系的資源配置格局或?qū)⒊霈F(xiàn)重大調(diào)整。本期《信托周刊》是信澤金推出的凈資本管理?？饕P(guān)注凈資本管理新規(guī)對(duì)信托公司風(fēng)控、業(yè)務(wù)、產(chǎn)品以及研發(fā)的深度影響。

　　在“凈資本輿情動(dòng)態(tài)”欄目，本期信托周刊重點(diǎn)關(guān)注了有關(guān)信托凈資本管理的九條行業(yè)信息：（1）信托業(yè)“小馬難拉業(yè)務(wù)大車”，擴(kuò)充資本金和調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)迫在眉睫；（2）凈資本管理為信托公司設(shè)定“資本充足率”，信托業(yè)將受到杠桿率約束；（3）凈資本管理新規(guī)為信托業(yè)提供“安全墊”，信托公司需做好五大調(diào)整；（4）信托公司凈資本管理的各項(xiàng)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)正處于測(cè)算階段；（5）凈資本管理新規(guī)引導(dǎo)信托公司多元化開發(fā)信托產(chǎn)品和經(jīng)營(yíng)管理精細(xì)化；（6）凈資本新規(guī)將引導(dǎo)信托公司由粗放式經(jīng)營(yíng)向內(nèi)涵式發(fā)展轉(zhuǎn)型；（7）信托公司的資產(chǎn)規(guī)模將與凈資本掛鉤，房地產(chǎn)類信托業(yè)務(wù)位列調(diào)控核心；（8）銀信理財(cái)合作業(yè)務(wù)遭“信托凈資本管理”重創(chuàng)，雙方的合作模式需要進(jìn)一步創(chuàng)新；（9）信托公司轉(zhuǎn)型應(yīng)找到適應(yīng)監(jiān)管要求的發(fā)展方式，財(cái)產(chǎn)信托值得作為業(yè)務(wù)創(chuàng)新的突破點(diǎn)。

　　在“凈資本深度思考”欄目，本期周刊推薦了中國(guó)信托法律網(wǎng)（www.TrustLaws.Net）高級(jí)研究員唐琪先生的三篇文章：（1）信托公司凈資本管理辦法與商業(yè)銀行撥備新規(guī)的關(guān)聯(lián)思考；（2）凈資本管理下的“事務(wù)類信托”概念尚需進(jìn)一步界定；（3）凈資本管理下“結(jié)構(gòu)化信托”的發(fā)展抉擇及二元沖突。這三篇文章主要探討了以下問(wèn)題：首先，《信托公司凈資本管理辦法》與商業(yè)銀行撥備新規(guī)分別適用于信托公司和商業(yè)銀行，二者的共同點(diǎn)是都著眼于要求金融機(jī)構(gòu)建立與其自身業(yè)務(wù)規(guī)模相適應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)防控體系和風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制；其次，在信托公司的風(fēng)險(xiǎn)資本計(jì)算表中，“事務(wù)類信托”將以其突出的“低風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)”，或成為信托業(yè)務(wù)發(fā)展的“潛力股”，但“事務(wù)類信托”的概念還需進(jìn)行進(jìn)一步界定，并與現(xiàn)行的“事務(wù)管理類信托”等概念厘清開來(lái)；另外，結(jié)構(gòu)化信托在風(fēng)險(xiǎn)控制、交易結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)等方面具有諸多優(yōu)勢(shì)，但其“信托計(jì)劃規(guī)模”通常大于“實(shí)際募集資金規(guī)模”，這在實(shí)務(wù)中或存在過(guò)多占用凈資本資源的問(wèn)題，并由此產(chǎn)生“風(fēng)險(xiǎn)控制的有效實(shí)施”與“凈資本資源過(guò)多占用”的二元沖突。

　　在“凈資本相關(guān)培訓(xùn)”欄目，本期周刊發(fā)布了“凈資本約束下的信托項(xiàng)目風(fēng)控管理與業(yè)務(wù)創(chuàng)新”專題培訓(xùn)簡(jiǎn)介及參考提綱。本次培訓(xùn)以《信托公司凈資本管理辦法》為契機(jī)，主要講解和交流了以下四組內(nèi)容：A組：凈資本管理下的信托公司風(fēng)控體系變革；B組：凈資本管理下的股權(quán)投資類信托業(yè)務(wù)；C組：凈資本管理下的事務(wù)類信托業(yè)務(wù)創(chuàng)新；D組：凈資本管理下的結(jié)構(gòu)化信托業(yè)務(wù)創(chuàng)新?？傊?，本次信托培訓(xùn)不僅要深入探討凈資本管理新規(guī)的實(shí)質(zhì)影響，還要研究借鑒金融同業(yè)和信托同業(yè)的風(fēng)控管理經(jīng)驗(yàn)，更要深入分析股權(quán)投資類信托業(yè)務(wù)、事務(wù)類信托業(yè)務(wù)、結(jié)構(gòu)化信托業(yè)務(wù)這三種業(yè)務(wù)的風(fēng)控管理變革、產(chǎn)品創(chuàng)新趨勢(shì)和業(yè)務(wù)操作要點(diǎn)。

　　在“凈資本法律視野”欄目，本期周刊登載了《“后凈資本管理”時(shí)代的信托產(chǎn)品創(chuàng)新路徑》這一投稿作品，作者認(rèn)為，在“后凈資本管理”時(shí)代，信托監(jiān)管法規(guī)已經(jīng)日漸縝密，信托公司在盈利性業(yè)務(wù)方面應(yīng)進(jìn)一步強(qiáng)化金融產(chǎn)品創(chuàng)新力度。例如，繼續(xù)探索信托財(cái)產(chǎn)部分權(quán)能的債權(quán)化，挖掘信托受益權(quán)的掛鉤功能和擔(dān)保功能，對(duì)信托式PE與公司或合伙制進(jìn)行嫁接并謀求本土化改造，進(jìn)一步完善信托財(cái)產(chǎn)運(yùn)用和管理的多元化體系。最后，在“凈資本關(guān)聯(lián)研究”欄目，本期信托周刊選編了四篇以信托風(fēng)控為主題的研究類文章，首先是《信托公司的信托業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理研究及個(gè)案評(píng)析》，其次是《信托產(chǎn)品實(shí)務(wù)操作中的風(fēng)險(xiǎn)控制與信用增級(jí)技術(shù)》，再次是《信托公司的業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理模式及風(fēng)控指標(biāo)體系設(shè)計(jì)》，最后是《信托公司的風(fēng)控途徑以及構(gòu)建分層次、多環(huán)節(jié)的風(fēng)險(xiǎn)管理體系》。這些文章均從實(shí)務(wù)操作的角度研究了信托機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)管理或風(fēng)險(xiǎn)控制問(wèn)題，相信會(huì)對(duì)業(yè)界同仁有所啟發(fā)或幫助。