近期，多家信托公司發(fā)布了2008年上半年財務業(yè)績報告。統(tǒng)計顯示， 12家信托公司上半年的凈利潤達9.43億元，不過受市場調(diào)整等因素影響，絕大多數(shù)公司的業(yè)績都出現(xiàn)了下滑，有5家公司的凈資產(chǎn)減少。已披露財務報告的信托公司情況顯示，凈利息收入與傭金收入仍是信托公司的主要收入來源，信托資產(chǎn)還未成為拉動業(yè)績增長的主力。
從資產(chǎn)運營的情況看，信托公司的資產(chǎn)運營模式仍較為單一；長期股權投資、可供出售的金融資產(chǎn)、投資性房地產(chǎn)等都有不同程度的回落。信托公司業(yè)績下滑同證券資產(chǎn)的縮水緊密相關，由于市場波動、區(qū)域差距、監(jiān)管因素，今年信托公司的業(yè)績增長壓力很大。
報告認為，信托公司從“融資平臺”到“理財產(chǎn)品供應商”的角色轉(zhuǎn)變，一方面清晰了信托公司的業(yè)務發(fā)展思路，另一方面也使信托業(yè)自身置身于競爭異常激烈的理財市場，信托公司如何充分發(fā)揮自己的制度性優(yōu)勢將決定著這次轉(zhuǎn)型的成敗。
信托公司自身的產(chǎn)品和業(yè)務創(chuàng)新還只是剛剛開始，還沒有形成較其他類型金融機構在主要業(yè)務領域的領先優(yōu)勢，在法律、稅收和信托產(chǎn)品市場建設上仍然滯后，信托業(yè)的配角地位并沒有發(fā)生明顯改變。實踐中，信托公司如何打造具有自身特色的盈利模式成為關鍵。
報告分析認為，對于信托公司而言，目前的優(yōu)勢主要是制度上的優(yōu)勢。
第一，業(yè)務功能壟斷優(yōu)勢。信托財產(chǎn)的獨立性功能，就是所謂的破產(chǎn)隔離功能，該功能是實施資產(chǎn)證券化業(yè)務的前提條件，信托公司可以利用該功能從事其他公司所不能開展的業(yè)務。
第二，信托公司是唯一可以進行直接投資的金融機構。信托公司可以同時涉足金融市場和產(chǎn)業(yè)市場，這是其他所有機構所無法比擬的。信托公司可以積極地選擇合適的項目進行直接投資。由于信托公司本身具有的融資能力，所以信托公司應該以參股的形式選擇資金密集型行業(yè)進行股權投資，尤其是進入具有壟斷地位的產(chǎn)業(yè)。
第三，所從事的業(yè)務具有極強的創(chuàng)新潛力。信托公司可以根據(jù)客戶的需要靈活地設計項目運作方案，滿足客戶的個性化要求。單純提供某個金融工具的業(yè)務，或許其他的金融機構也可以提供，但是如果要組合運用多個金融工具，其他金融機構則由于資格的限制而無法提供。
研究報告認為，信托制度的配套法規(guī)不完善應引起重視。
信托的制度優(yōu)越性已經(jīng)被更多的金融機構所重視，并在各類金融產(chǎn)品中廣泛運用，由于信托立法滯后，信托市場缺乏明確、統(tǒng)一的規(guī)范。信托公司業(yè)務轉(zhuǎn)型時日尚短，仍然面臨許多方面的挑戰(zhàn)。由于《信托法》僅是一部規(guī)范信托關系的法律，并未涉及營業(yè)信托等規(guī)范信托業(yè)的具體內(nèi)容而其他法規(guī)都屬于部門行政法規(guī)，立法層次低，無法實現(xiàn)跨部門監(jiān)管協(xié)調(diào)，信托公司與其他金融機構開展信托業(yè)務時無法進行公平競爭。研究所報告列舉了兩家信托公司的業(yè)務模式。建議信托公司尋求適合自身的盈利模式。
中信模式：中信信托的目標是成為“金融綜合方案的提供商和多種金融服務的集成者”。2007年，中信信托以1962億元信托資產(chǎn)總額位居信托公司資產(chǎn)總額排名榜首位。并成功推出了集合資金信托計劃、資產(chǎn)流動化信托、私募股權信托等一系列信托產(chǎn)品。中信信托推出的“中信錦繡一號股權投資基金信托產(chǎn)品”的優(yōu)先受益權資金將用于中國金融領域企業(yè)的股權投資、IPO配售和定向增發(fā)項目，該計劃借助中信集團綜合優(yōu)勢，利用信托與銀行的優(yōu)勢互補，募集10億元人民幣共同合作試水私人股權投資領域。中信利用信托的制度優(yōu)勢在資產(chǎn)證券化領域不斷有創(chuàng)新思路和方案推出，投資銀行業(yè)務能力更是表現(xiàn)突出，開發(fā)資產(chǎn)證券化產(chǎn)品正成為公司著力培育的核心競爭力。
華寶模式：華寶信托所有的業(yè)務類型都完全集中在現(xiàn)實意義上的“資產(chǎn)管理”的層面上，而非信托融資的平臺。華寶信托通過持有華寶興業(yè)67%的股權介入基金業(yè)，使理財產(chǎn)品更加多元化。公司獲得企業(yè)年金受托人和賬戶管理人資格，為理財業(yè)務規(guī)?？焖僭鲩L奠定了良好基礎。目前華寶信托正在積極研究并拓展銀行信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務，體現(xiàn)了華寶信托意圖“成為具有核心競爭力的一流的資產(chǎn)管理機構，在投資能力、產(chǎn)品開發(fā)能力、營銷能力和托管能力方面達到業(yè)內(nèi)一流水平”的戰(zhàn)略目標。2007年，華寶信托以2.88億元信托資產(chǎn)營業(yè)收入排名信托公司信托資產(chǎn)營業(yè)收入第三名。