一、宏觀視野


（一）寶鋼與力拓宣布，已就2008財(cái)年鐵礦石基準(zhǔn)價格達(dá)成一致


        23日，中澳鐵礦石價格談判達(dá)成一致：2008年力拓(Rio Tinto)的PB粉礦、楊迪粉礦、PB塊礦將在2007年基礎(chǔ)上分別上漲79.88%、79.88%、96.5%。此外，全行業(yè)噸鋼成本將比去年增加123元。


        點(diǎn)評：鐵礦石價格的飆升，成為繼石油，煤炭之后的又一個“中國因素”的佐證。為對沖成本，提高鐵產(chǎn)品價格也是毋庸置疑的，這將為已經(jīng)不斷上調(diào)的物價推波助瀾。從過去的一年來看，澳洲鐵礦石供應(yīng)商們一面拉大長協(xié)礦價和現(xiàn)貨價的價差，一面惡意違約降低長協(xié)礦的供應(yīng)量。另外，筆者認(rèn)為，市場上對于中國鐵礦石需求量的心理預(yù)期可能已經(jīng)出現(xiàn)偏差，并存在投機(jī)商待價而沽的囤積傾向。


（二）證監(jiān)會:未完成整改公司不得進(jìn)行股權(quán)激勵和再融資


        證監(jiān)會日前公告，今年將繼續(xù)推進(jìn)上市公司專項(xiàng)治理活動。2008年11月30日后，對于治理結(jié)構(gòu)尚存在未完成整改事項(xiàng)及其他公司治理問題的上市公司，證監(jiān)會將不再受理其股權(quán)激勵及再融資申請。對于已受理申請材料的，證監(jiān)會將在審核過程中予以重點(diǎn)關(guān)注。


        點(diǎn)評：在二級市場持續(xù)動蕩的背景下，近期頻頻爆出上市公司高管參與內(nèi)幕交易的黑幕。證監(jiān)會的這一公告無論其今后的實(shí)際實(shí)施效果如何，都是在給市場一個平定的信息，給已經(jīng)比A股市場還低迷的投資者們一點(diǎn)心理上的安慰。


二、行業(yè)動態(tài)


（一）外資銀行參股信托公司紛紛獲批


        據(jù)報，銀監(jiān)會目前已給出口頭答復(fù)，擬批準(zhǔn)巴克萊銀行參股新華信托19.99％的股權(quán)，正式的批準(zhǔn)文件可能會在年底前下發(fā)。隨后傳出，蘇格蘭皇家銀行集團(tuán)(Royal Bank Of Scotland Group Plc, RBS)已經(jīng)獲得中國銀行監(jiān)管部門批準(zhǔn)，收購蘇州信托有限公司(Suzhou Trust Co.)接近20%的股權(quán)。


        點(diǎn)評：一頭一尾，一個星期內(nèi)，兩家外資銀行獲批參股國內(nèi)信托公司，加之之前的三個類似案例，都體現(xiàn)了監(jiān)管層對于逐步放開或進(jìn)一步提高外資金融機(jī)構(gòu)對于我國非銀金融機(jī)構(gòu)參股比例的用意；另一方面，除了國外資本的熱捧，國內(nèi)各方對于信托牌照的青睞也表現(xiàn)得十分明顯，紛紛通過參股控股股東，收購信托公司股權(quán)等各種渠道涉足信托業(yè)。這無疑是貨幣政策從緊，信托行業(yè)交出07年華麗成績后的連鎖反應(yīng)，同時也是信托業(yè)整合資源，做大做強(qiáng)的一次契機(jī)。


（二）銀行擔(dān)保類貸款信托叫停，資產(chǎn)擔(dān)保類信托浮出水面


        點(diǎn)評：雖然銀監(jiān)會目前只以"窗口指導(dǎo)"方式叫停了銀行擔(dān)保，但態(tài)度已十分明朗，強(qiáng)化了對從緊貨幣政策執(zhí)行的力度。與銀行擔(dān)保貸款類信托出借銀行信用，放大杠桿比例帶來系統(tǒng)性風(fēng)險隱患不同的是，資產(chǎn)擔(dān)保類信托以其自有資產(chǎn)做擔(dān)保，一定程度鎖定了產(chǎn)品風(fēng)險，不失為當(dāng)前從緊宏觀調(diào)控下的現(xiàn)實(shí)選擇。