主持人：記者 金立新
        特邀嘉賓：用益信托工作室李旸

        信托新政實(shí)施后,對(duì)信托公司影響巨大。未來(lái)信托公司將如何發(fā)展？有可能成為信托公司長(zhǎng)線發(fā)展的業(yè)務(wù)品種是什么？這些都是目前信托公司必須要面對(duì)的問(wèn)題。而資金信托作為信托公司運(yùn)用最廣泛的一項(xiàng)業(yè)務(wù)，它對(duì)信托公司長(zhǎng)線發(fā)展將有可能起到什么作用？為此,記者邀請(qǐng)長(zhǎng)期致力于信托產(chǎn)品、信息收集與研究的用益信托工作室李旸對(duì)此問(wèn)題進(jìn)行了探討。

        主持人：請(qǐng)您首先從概念上為我們介紹一下什么是資金信托。

        李旸：簡(jiǎn)單地說(shuō)，資金信托就是以資金作為信托財(cái)產(chǎn)的信托，而資金信托業(yè)務(wù)，則是指委托人基于對(duì)受托人（即信托公司）的信任，將自己合法擁有的資金委托給信托公司，由信托公司按委托人的意愿以自己的名義，為受益人的利益或者特定目的所進(jìn)行的管理、運(yùn)用和處分的行為。目前，我國(guó)的資金信托業(yè)務(wù)按委托人的不同，可以分為單一資金信托業(yè)務(wù)（即委托人為一個(gè)自然人或機(jī)構(gòu)）和集合資金信托業(yè)務(wù)（同一信托計(jì)劃中委托人有兩個(gè)或兩個(gè)以上自然人或機(jī)構(gòu)）。

        主持人：用益信托工作室一直對(duì)信托產(chǎn)品進(jìn)行統(tǒng)計(jì)，您能否介紹一下目前信托公司的資金信托業(yè)務(wù)在所有業(yè)務(wù)中所占比重大約是多少?

        李旸：目前，信托公司的業(yè)務(wù)分為自營(yíng)業(yè)務(wù)和信托業(yè)務(wù)，自營(yíng)業(yè)務(wù)就是信托公司利用自有資金運(yùn)作產(chǎn)生的業(yè)務(wù)和收益，信托業(yè)務(wù)則主要是資金信托業(yè)務(wù)。由于種種原因，2006年以前信托公司的信托業(yè)務(wù)在所有業(yè)務(wù)中的比重一直低于自營(yíng)業(yè)務(wù)，但隨著信托理財(cái)?shù)牟粩喑墒欤磐袠I(yè)務(wù)的比重正在逐年上升，用信托公司年報(bào)披露的數(shù)據(jù)可以說(shuō)明這個(gè)問(wèn)題。2005年46家信托公司的年報(bào)顯示，信托業(yè)務(wù)占總收入的比例的平均值為35.79%，自營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例為64.21%；2006年46家信托公司的年報(bào)顯示，信托業(yè)務(wù)占總收入比例的平均值上升到70.01%，自營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例則下降到29.99%。

        主持人：資金信托業(yè)務(wù)的資金運(yùn)用領(lǐng)域和方式主要是什么？各自所占的比例有多大？

        李旸：以2007年集合資金信托產(chǎn)品為例，資金信托業(yè)務(wù)的資金運(yùn)用領(lǐng)域主要集中在金融（71.43%）、房地產(chǎn)（12.08%）、工礦企業(yè)（10.57%）、基礎(chǔ)設(shè)施（5.10%）等領(lǐng)域，而信托資金的運(yùn)用方式主要有證券投資（68.03%）、股權(quán)投資（10.07%）、權(quán)益投資（9.72%）、貸款（8.69%）。

        主持人：您認(rèn)為按照目前信托公司信托資金的運(yùn)用方式,它所面臨的競(jìng)爭(zhēng)和挑戰(zhàn)來(lái)自哪里？它能否成為信托公司長(zhǎng)線發(fā)展的業(yè)務(wù)？

        李旸：應(yīng)該說(shuō)，政策賦予信托公司的資金運(yùn)用方式是非常寬松和靈活的，這也是信托公司與其他金融機(jī)構(gòu)相比而言最大的優(yōu)勢(shì)之一，但這個(gè)優(yōu)勢(shì)如果運(yùn)用得不好，也會(huì)成為信托公司的一個(gè)劣勢(shì)。因此，每個(gè)信托公司都應(yīng)該根據(jù)自身的情況和特點(diǎn)選擇好資金的運(yùn)用方式，形成自己的投資優(yōu)勢(shì)，從而開(kāi)發(fā)出適合不同投資需求的長(zhǎng)線理財(cái)產(chǎn)品，才能在理財(cái)市場(chǎng)中占得一席之地。

        主持人：在信托公司的資金業(yè)務(wù)中,您認(rèn)為按照什么樣的資金運(yùn)用方式去開(kāi)發(fā)產(chǎn)品有可能成為信托公司發(fā)展的長(zhǎng)線產(chǎn)品？

        李旸：每種資金運(yùn)用方式都有其優(yōu)劣和適用范圍，其最終產(chǎn)生的收益也不一樣，從而可以滿足不同風(fēng)險(xiǎn)偏好投資者的需求，信托公司經(jīng)過(guò)這幾年對(duì)資金信托產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)和摸索，已經(jīng)初步找到了穩(wěn)定合適的投資領(lǐng)域和相應(yīng)的資金運(yùn)用方式，部分信托公司還推出了一些系列化的信托產(chǎn)品，這為信托公司日后開(kāi)發(fā)和推出長(zhǎng)線產(chǎn)品打下了良好的基礎(chǔ)。從國(guó)內(nèi)外的理財(cái)產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，資金運(yùn)用方式已經(jīng)從單一投資方式走向組合運(yùn)用方式，投資領(lǐng)域也從單一領(lǐng)域走向組合投資，對(duì)于長(zhǎng)線產(chǎn)品，這種趨勢(shì)就更為明顯。

        目前，在金融、房地產(chǎn)和基礎(chǔ)設(shè)施等領(lǐng)域，都是長(zhǎng)線產(chǎn)品的理想投資地，一些信托公司也在證券市場(chǎng)、房地產(chǎn)、高新技術(shù)企業(yè)、能源交 通等領(lǐng)域進(jìn)行了很好的嘗試，相信在不遠(yuǎn)的將來(lái)，經(jīng)過(guò)信托業(yè)的共同努力和創(chuàng)新，必將能推出滿足不同投資者需求的長(zhǎng)線信托理財(cái)產(chǎn)品。