在救市聲中繼續(xù)低迷的房產(chǎn)市場(chǎng)或迎來(lái)新轉(zhuǎn)機(jī)，房地產(chǎn)投資信托基金（下稱REITs）再現(xiàn)身影，昨日有報(bào)道稱該方案目前經(jīng)過(guò)幾大部委的會(huì)簽后送呈國(guó)務(wù)院并取得批復(fù)，最快或明年推出。

　　出臺(tái)：制度是關(guān)鍵

　　REITs是一種以發(fā)行收益憑證的方式匯集特定多數(shù)投資者的資金，由專門投資機(jī)構(gòu)進(jìn)行房地產(chǎn)投資經(jīng)營(yíng)管理，并將投資綜合收益按比例分配給投資者的一種信托基金。REITs少數(shù)屬于私募，但絕大多數(shù)屬于公募，既可以封閉運(yùn)行，也可以上市交易流通，類似于我國(guó)的開(kāi)放式基金與封閉式基金。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，經(jīng)過(guò)多年，我國(guó)的REITs還是“呼而不出”的關(guān)鍵原因是制度問(wèn)題。昨日，中融信托助理總裁曹昱在接受本報(bào)記者采訪時(shí)稱，從法律上講，目前只能由信托做REITs的架構(gòu)，信托的性質(zhì)決定了REITs只能是私募，但REITs應(yīng)該是在證券市場(chǎng)上可流通的產(chǎn)品，如果做成信托這樣的私募結(jié)構(gòu)的話，則會(huì)造成REITs的不可流通。另外，證券市場(chǎng)是在證監(jiān)會(huì)的管理之下，但REITs的信托架構(gòu)卻要受到銀監(jiān)會(huì)的監(jiān)管。證監(jiān)會(huì)和銀監(jiān)會(huì)兩個(gè)機(jī)構(gòu)很難形成統(tǒng)一意見(jiàn)。

　　時(shí)間：推REITs尚早？

　　目前樓市情況并沒(méi)因貨幣政策的放松而有所回暖?！堆胄械谌径鹊呢泿耪邎?bào)告》顯示，今年第三季度，房地產(chǎn)市場(chǎng)繼續(xù)調(diào)整，商品房成交量大幅減少，房?jī)r(jià)下降。房地產(chǎn)市場(chǎng)變化帶動(dòng)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資增速回落，房屋新開(kāi)工面積增速和土地購(gòu)置面積下降，商業(yè)性房地產(chǎn)貸款增速明顯放緩。

　　全國(guó)工商聯(lián)住宅產(chǎn)業(yè)商會(huì)會(huì)長(zhǎng)聶梅生昨日告訴記者，“（推出REITs）是一個(gè)漸進(jìn)的過(guò)程，要一步步統(tǒng)一思想，完善法制，再把握合適的機(jī)會(huì)”。她稱目前談?wù)揜EITs推出的問(wèn)題還過(guò)早。

　　曹昱認(rèn)為，如果REITs能發(fā)行的話，投資房產(chǎn)市場(chǎng)存在退出機(jī)制，投資者會(huì)更有信心，從而把房地產(chǎn)投資的周期拉長(zhǎng)，進(jìn)而獲得更好的回報(bào)。而中國(guó)社科院金融研究所金融發(fā)展室主任易憲容則認(rèn)為REITs主要解決的是房地產(chǎn)企業(yè)融資的問(wèn)題，現(xiàn)在關(guān)鍵要解決沒(méi)有人買房的問(wèn)題，REITs對(duì)于目前樓市沒(méi)有作用。