一、財(cái)經(jīng)視野
（一）全球聯(lián)手，直面危機(jī)，謀求共贏
第七屆亞歐首腦會(huì)議于本月24、25日在北京召開。亞歐會(huì)議４５個(gè)成員領(lǐng)導(dǎo)人就應(yīng)對(duì)當(dāng)前國際金融危機(jī)等問題進(jìn)行了交流，形成了《第七屆亞歐首腦會(huì)議關(guān)于國際金融形勢的聲明》、《可持續(xù)發(fā)展北京宣言》、《第七屆亞歐首腦會(huì)議主席聲明》3個(gè)文件，提出１７項(xiàng)合作倡議，表達(dá)了亞歐兩大洲聯(lián)手直面危機(jī)，謀求共贏的決心和信心。
點(diǎn)評(píng)：在當(dāng)前全球金融危機(jī)之際，此次會(huì)議的召開倍受矚目，會(huì)議更多地是表達(dá)亞歐兩大洲直面危機(jī)，共同解決的決心和信心。與之相呼應(yīng)的是，美歐正倡議并積極籌備全球金融峰會(huì)，希望舉全球之力，應(yīng)對(duì)百年難遇的金融危機(jī)。
治重癥必用猛藥。此次金融危機(jī)都使各國不同程度地受到?jīng)_擊，各國政府的聯(lián)手救市迫于無奈，也別無選擇。希望的是救市不止于短期金融市場的頹廢，不是對(duì)過往金融政策過失的無償買單和問題的拖延不決，而是世界各國及全球金融政策的反思、調(diào)整和改善。對(duì)于中國而言，前三季度經(jīng)濟(jì)同比增長9.9%的表現(xiàn)令人欣慰，也需要引起警惕。在應(yīng)對(duì)全球金融危機(jī)的過程中，我們更重要的還是按小平同志教導(dǎo)的，把自己的事做好，埋頭發(fā)展自己。
（二）樓市出新政，希望穩(wěn)定市場
財(cái)政部、國家稅務(wù)總局、央行22日就穩(wěn)定樓市出臺(tái)新政，對(duì)個(gè)人首次購買90平方米及以下普通住房的，契稅稅率暫統(tǒng)一下調(diào)到１％；對(duì)個(gè)人銷售或購買住房暫免征收印花稅；對(duì)個(gè)人銷售住房暫免征收土地增值稅。10月27日起，商業(yè)性個(gè)人住房貸款利率的下限擴(kuò)大為貸款基準(zhǔn)利率的0.7倍；最低首付款比例調(diào)整為20％。同時(shí)，個(gè)人住房公積金貸款的各檔次利率分別下調(diào)0.27個(gè)百分點(diǎn)。
點(diǎn)評(píng)：從出臺(tái)的時(shí)機(jī)和內(nèi)容來看，此次政策旨在穩(wěn)定當(dāng)前樓市，刺激自住房購買。政策調(diào)整希望的是讓利于民，而不是在過去一夜暴富的房地產(chǎn)開發(fā)商。
在當(dāng)前金融動(dòng)蕩的背景下，依賴刺激房地產(chǎn)投資拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的觀點(diǎn)筆者不敢茍同。對(duì)于和老百姓息息相關(guān)的商品房而言，當(dāng)前需要的依然是平抑市場價(jià)格，加大經(jīng)濟(jì)適用房的供給。需要維護(hù)的依然是最廣大基層人民的利益，而不是少數(shù)房地產(chǎn)開發(fā)商集團(tuán)的利益。政府可以通過擴(kuò)大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投入、刺激消費(fèi)等積極財(cái)政政策拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)，而不是把希望放在以贏利為第一要?jiǎng)?wù)的房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)。
二、行業(yè)動(dòng)態(tài)
（一）證券類信托提前清盤止損，維護(hù)投資人利益
據(jù)報(bào)，繼山西信托豐收盈寶提前清盤以來，近期，證券投資信托出現(xiàn)了提前清盤高峰期。中誠信托、西安信托、安徽國元等多家信托公司對(duì)旗下部分產(chǎn)品提前終止。
點(diǎn)評(píng)：證券市場的持續(xù)低迷，使證券類投資信托在約定的時(shí)間內(nèi)難以實(shí)現(xiàn)高額回報(bào)，適時(shí)止損是各家信托公司的無奈之舉，也是保護(hù)投資人利益的果斷行動(dòng)。在止損離場的同時(shí)，更多的希望看到信托公司對(duì)產(chǎn)品投向、投資時(shí)點(diǎn)、、風(fēng)險(xiǎn)防控、產(chǎn)品設(shè)計(jì)上的修正和完善，看到更多靈活多元的理財(cái)新品推出。
（二）中小房企謀求信托支持
點(diǎn)評(píng)：筆者對(duì)此持審慎態(tài)度。無論是中小房企，還是中小企業(yè)，不論從信托資金安全性、逐利性的特殊要求來看，還是維護(hù)受益人利益最大化考量，希望通過信托支持謀求渡過當(dāng)前困境，可以作為一種有益的探索，但不能作為最后的救命稻草。尤其是在當(dāng)前動(dòng)蕩加劇，不確定性增強(qiáng)的情況下，不論是銀行信貸資金還是信托資金對(duì)于投資都會(huì)更為審慎，優(yōu)勝劣汰，強(qiáng)者恒強(qiáng)的行業(yè)洗牌恰恰為投資人提供了看得更清楚的機(jī)會(huì)和平臺(tái)。
（三）上市公司謀求限售股信托融資
本周，相繼有新湖中寶、泛海建設(shè)質(zhì)押給江信國際信托及中信信托。
點(diǎn)評(píng)：在當(dāng)前形勢下，股權(quán)質(zhì)押不失為上市公司解決資金燃眉之急的有效措施之一，也已經(jīng)成為市場低迷期信托產(chǎn)品新的贏利增長點(diǎn)。與之相應(yīng)的，中國證監(jiān)會(huì)日前發(fā)布了《上市公司股東發(fā)行可交換公司債券試行規(guī)定》，符合條件的上市公司股東即日起可以用無限售條件的股票質(zhì)押進(jìn)行融資，以緩解股東資金困境。