一、宏觀視野
    
    （一）美聯(lián)儲(chǔ)降息
    
    美聯(lián)儲(chǔ)于10月31日降低聯(lián)邦基金利率25個(gè)基點(diǎn)至4.5%。受此影響，11月1日，人民幣對(duì)美元中間價(jià)突破7.46關(guān)口。  
    
    點(diǎn)評(píng)：對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)基準(zhǔn)利率的下調(diào)，普遍認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)降息對(duì)各國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和通貨膨脹有積極作用。筆者認(rèn)為，在全球經(jīng)濟(jì)日益融合的當(dāng)下，美聯(lián)儲(chǔ)此次的降息固然對(duì)各國(guó)經(jīng)濟(jì)存在一定影響，但這種影響是短期的。相對(duì)而言，美國(guó)次級(jí)債危機(jī)及基準(zhǔn)利率下降導(dǎo)致的美元走弱的中期趨勢(shì)更值得我們關(guān)注。同時(shí)，此次降息更應(yīng)理解為美國(guó)應(yīng)對(duì)次級(jí)債危機(jī)的亡羊補(bǔ)牢之舉，不會(huì)對(duì)存在龐大儲(chǔ)蓄能量的中國(guó)金融市場(chǎng)產(chǎn)生大的影響。
    
    
    
    （二）股指期貨推出日程臨近，股市震蕩加大
    
    本周，伴隨著股指期貨推出的日益臨近，市場(chǎng)揣測(cè)不斷，爭(zhēng)議加大，震蕩加劇，個(gè)股出現(xiàn)不同程度的下調(diào)，缺乏持續(xù)性的熱點(diǎn)品種。
    
    點(diǎn)評(píng)：股指期貨的臨近令多數(shù)人士選擇了觀望，在等待市場(chǎng)給出方向。筆者認(rèn)為，股指期貨的推出標(biāo)志著單邊上揚(yáng)股市的結(jié)束，短期內(nèi)“機(jī)構(gòu)搏羿，散戶離場(chǎng)”的市場(chǎng)特征將更加明顯。中長(zhǎng)期來(lái)看，劃時(shí)代的股權(quán)分置改革已經(jīng)令市場(chǎng)不存在方向性問(wèn)題，股指期貨選擇在這個(gè)點(diǎn)位的推出，預(yù)示著4000—6000是市場(chǎng)的合理邊界。面對(duì)股指期貨，市場(chǎng)需要的不再是方向，不再是市值的“全球第一”，而是應(yīng)對(duì)今后市場(chǎng)大幅震蕩的定海神針。中石油等大市值紅籌股的回歸是當(dāng)下市場(chǎng)調(diào)控階段性的工作重點(diǎn)。
    
    
    
    二、行業(yè)動(dòng)態(tài)
    
    （一）信托業(yè)無(wú)緣公司債，引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注
    
    據(jù)報(bào)，伴隨著首只公司債券——中國(guó)長(zhǎng)江電力股份有限公司的“07長(zhǎng)電債”的發(fā)行，圍繞債券發(fā)行承銷(xiāo)主體資格的爭(zhēng)議引發(fā)市場(chǎng)特別關(guān)注，特別是受《公司債券發(fā)行試點(diǎn)辦法》影響，信托業(yè)可能與龐大的債券發(fā)行承銷(xiāo)市場(chǎng)失之交臂。
    
    點(diǎn)評(píng)： 通過(guò)行政手段人為劃撥市場(chǎng)資源的分配，不符合公平競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)原則，“強(qiáng)奸”了市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的民意，將使處于發(fā)展初期的信托行業(yè)日益被邊緣化。
    
    
    
    （二）中糧集團(tuán)擬重組伊斯蘭信托
    
    據(jù)報(bào)，中糧集團(tuán)擬重組伊斯蘭國(guó)際信托投資有限公司，框架協(xié)議已于日前在銀川簽署。
    
    點(diǎn)評(píng)：作為中國(guó)最大的糧油食品進(jìn)出口公司和實(shí)力雄厚的食品生產(chǎn)商，中糧集團(tuán)近年在地產(chǎn)、酒店經(jīng)營(yíng)以及金融服務(wù)等領(lǐng)域也卓有成績(jī)。此次對(duì)伊斯蘭信托的垂青，將有助于伊斯蘭信托的靠大做強(qiáng)，也將使中國(guó)信托行業(yè)多了一位具有深厚實(shí)業(yè)背景、重量級(jí)的信托航母。